Mysteel：钛渣去年量价双跌 202 福建螺旋管18905915829

时间：2024-1-12 来源：广鑫贸易

引言：2023年钛渣市场整体呈现弱势下行趋势，高钛渣产能过剩现象日渐凸显，随着高钛渣价格的走弱以及原料钛矿价格的高位，多数钛渣厂家处于盈亏为负的状态，下半年厂家开工率多处于低位运行。2023年房地产行业整体下行，钛渣的主要下游钛白粉行业终端需求低迷。传统房地产行业在未来会逐年弱化，但2024年预计政策有鼓励各地进一步加大对首套和改善性住房的支持力度，而改善性住宅和新品类商品房的发展或将成为钛白粉的一大需求支撑点。钛白粉产能的扩增将一定程度上改善钛渣供应过剩的根本问题。本文通过分析钛渣行情走势、原料供应以及下游需求等方面展开对于钛渣后市发展的讨论。

一、价格：全年呈现“高开低走” 持续回落

一季度：由于特殊时期的影响在年初逐渐得到缓解，工人陆续到岗，新年过后各渣厂陆续恢复生产。前期钛渣市场整体开工率较低，厂家端几乎没有库存，叠加下游生产企业在年初生产积极性增加，因此在年初时对于高钛渣的需求向好发展。原料钛精矿方面在一季度供应偏紧，价格有所提涨，从而给予钛渣成本支撑，高钛渣价格在一季度稳步上升，南方地区酸渣生产情况稳定，出货情况良好。

二季度：高钛渣价格开始走下坡路，在4月份高钛渣价格达到全年高位，与此同时，钛渣市场新增产能也开始陆续释放，由于新增炉型规模都较大，所以产能的增幅较大，因而市场供应也达到了全年最高水平，钛渣企业出货压力开始增强。下游钛白粉市场需求低迷，导致成本压力较大，采购积极性降低，向上压价情绪显现，5月份钛渣价格开始回落。

南方地区酸渣受到下游钛白粉需求低迷的影响，出货压力较大，价格利润空间不足，虽然二季度前期国产钛精矿的价格有小幅度松动，但是持续时间较短且反馈到酸渣企业端来讲，缓解程度有限，渣厂承压运行。

三季度：北方高钛渣价格持续低迷，90高钛渣与90低钙镁高钛渣之间的价差开始窄幅收缩。高钛渣的两大主要下游行业氯化法钛白粉行业以及海绵钛行业都出现了需求低迷、出货不畅的情况，传导至钛渣企业，导致了高钛渣企业出货压力增大，多数厂家开始选择让利出货，但是下游企业的需求量相对于钛渣的供应量来讲依旧偏高位，在让利出货情况不佳后，部分钛渣企业纷纷开始选择减产或停产措施，但即便如此，前期积累的库存以及下游采购量的缩减，都一定程度上导致钛渣价格继续下降。

由于三季度攀矿等原料方控制原矿外发量，价格也随之上调，直接导致酸熔渣的货源较为紧张，并且在第三季度硫酸法钛白粉的需求有所好转，带动南方酸渣价格上行。

四季度：北方地区90普通高钛渣的需求降至冰点，钛渣厂家也纷纷停止生产普通高钛渣，转而只生产90低钙镁高钛渣，但下游需求依旧薄弱，高钛渣厂家盈利不及预期。随着前期库存的消耗，加上钛渣厂家亏损严重，不愿再低价出货，到12月份大企招标时，价格稍有回升。虽然第四季度内蒙古地区又有个别新增企业投产，但目前市场整体开工率还是维持在低位。

南方地区酸渣价格较为坚挺，原料钛矿的紧缺、辅料价格的上行以及电费成本的增加等基本层面的支撑下，酸渣报价略有上调，但利润空间仍旧不足，导致厂家年末低价惜售情绪浓厚。

二、供需：供需失衡 需求不及供应

1、供应端

2023年钛精矿虽供应虽有所增长，但终端钛白粉及海绵钛产能产量增幅高于钛精矿增量，因此整体供应依旧偏紧，上下博弈显现。

2023年上半年高钛渣产能有所释放，但终端需求的低迷导致下游企业采取减产保价措施，进而造成了高钛渣库存的累计，三季度开始高钛渣企业减停产增加，库存逐渐消化，但在第三季度末，北方大企有检修情况，需求再次减少，四季度下游企业有进口加工矿到港，招标的加工量较大，从而减少了招标成品高钛渣的量。

2、进出口情况

据海关数据显示2023年1月-11月份钛矿及其精矿进口量3907921.13吨，同比去年增长22.77%，进口量的逐年攀升从侧面反映出国内下游生产企业尤其是高钛渣生产企业多依赖于优质外矿资源。

3、需求端

钛渣的下游行业主要为钛白粉以及海绵钛，对于高钛渣生产企业来加讲，氯化法钛白粉是其主要下游厂家，多数高钛渣流向钛白粉厂，海绵钛也是高钛渣的一个重要下游，但是多数海绵钛厂家会有自己的钛渣厂，不对外采购或少量采购，而酸渣的下游企业主要是硫酸法钛白粉厂家。钛渣对于上下游企业价格的传导及时性较慢，因此原料或下游产品价格的变动对于钛渣价格的即时性影响较小。

2023年钛白粉市场有涨有跌，整体价格呈现上涨趋势，并且全年产量有所增加。氯化法钛白粉方面，全年价格较为稳定，产量有大幅度提升，但是氯化法钛白粉产能的增加并未与高钛渣产能的增幅保持平衡，市场供需失衡依旧严重。硫酸法钛白粉在2023年整体也呈现上涨趋势，前半年由于下游市场低迷以及部分企业轮流检修的情况，钛白粉产量由低位有所上升后又陆续下降，钛渣供应压力较大，7月份开始钛白粉产量开始增加，下游需求有所好转，带动钛渣订单增加，价格开始上行，11月份以后，金九银十已过，钛白粉需求再次疲软，并且钛渣生产成本增高，货源紧张，报价坚挺，新单成交较难。

三、后市展望

1、高钛渣

2024年初高钛渣厂家处于较低的开工率，市场整体库存低位，90普通高钛渣更是有价无市。现阶段钛渣厂家利润不足，原料高位，叠加春节过后下游钛白粉企业将会陆续复工，对钛渣的需求量也会随之增加，年后钛渣价格或将会继续上行，但是随着价格的上行，厂家开工的增加，高钛渣供应会成呈大幅度增加态势，因此高钛渣价格高位持稳难度较大。2024年部分新增钛白粉产能落地，投产后有望带动钛渣需求随之增加。

2、酸渣

目前南方酸渣订单排期到春节前，短期内酸渣市场有价无市。随着攀矿控制外发量，酸渣原料货源紧张，厂家报价上涨情绪依旧浓厚。春节过后，酸渣需求量或将会随着钛白粉的复产而增加，价格或将随之上行。

3、总结

综合来看，春节过后钛渣再存涨价预期，但是随着钛渣产能的释放，供应逐渐增加，供需平衡状态难以长时间维持，供应的增加将影响2024年二、三季度后钛渣呈弱势运行。