Mysteel解读：西芒杜——铁矿潜能蓄 福建螺旋管18905915829

时间：2024-4-23 来源：广鑫贸易

西芒杜山脉（Simandou Range）位于西非几内亚共和国东南部，属于该国多山的几内亚森林地区 (Guinée Forestière)，呈南北走向，长达110公里，蕴藏着丰富的铁矿资源。目前，该山脉共有两大在建铁矿项目——西芒杜北铁矿项目（Simandou North Iron Project）和西芒杜铁矿项目（Simandou Iron Ore Project）（图一）。

图一：西芒杜山脉在建铁矿项目示意图

图片来源：Arrow Minerals官网

西芒杜北铁矿项目

西芒杜北铁矿项目位于西芒杜山脉北部延伸处，西芒杜铁矿项目正北方。西芒杜北铁矿项目为各大矿企涉足西非优质铁矿带提供了一个绝佳机会，目前澳大利亚上市矿业公司Arrow Minerals正积极开发该项目。

早在2023年年初，Arrow Minerals 就已针对西芒杜北铁矿项目的浅层高品位区域开展第一阶段钻探工作。2024年以来，Arrow Minerals 加快了对项目的钻探步伐，最新季报显示，一季度Arrow Minerals共完成21个钻孔，且首个钻孔就发现了铁矿矿化。此外，该铁矿项目的前四个钻孔还证实了赤铁矿和其他重要氧化铁矿物的存在。目前，Arrow Minerals钻探工作还在继续，公司有望在2024年4月底结束前拥有5台钻井机，用于钻探直接运输（DSO）铁矿。此外，Arrow Minerals还计划在2024财年开展包括详细测绘目标区域、槽探等在内的重要实地活动。

除了在钻探方面的强劲表现外，Arrow Minerals还在积极推进对西芒杜北铁矿项目的收购。西芒杜北铁矿项目最初为私人投资公司Amalgamated Minerals所拥有，Arrow Minerals于2023年1月表示，已正式收购该公司33.3%的实益权益。随后在2024年3月，Arrow Minerals发布公告称，已完成对Amalgamated Minerals剩余66.7%权益的加速收购，成功获得西芒杜北铁矿项目的全部合法和实益所有权。

西芒杜铁矿项目

西芒杜铁矿被视为目前全球储量最大、品质最高的未开发露天铁矿，目前已探获标准资源量44.1亿吨，平均铁品位超过65%。该项目耗资200亿美元，初期具有年产1.2亿吨高品质铁矿石能力。该项目曾于2022年7月因基础设施、政治因素等原因被几内亚政府叫停。但在多方共同努力下，西芒杜铁矿项目于2023年3月重新启动。

分区域来看，西芒杜铁矿项目可分为南、北两大区块，每个区块由不同的公司负责开发：

西芒杜铁矿项目北部区块

西芒杜铁矿项目北部区块由1号和2号矿区构成，测量、指示及推断资源总储量超18亿吨，矿石平均含铁量约为65.5%。目前，北部区块矿权为WCS（Winning Consortium Simandou，赢联盟控股公司）持有。该公司由新加坡韦立国际集团、中国山东魏桥铝业（隶属中国宏桥集团）共同组成。另外，中国宝武还牵头国内主流钢铁企业、基础设施建设方与战略投资者组建宝联体，拟投资进入WCS。根据宝武官微资料显示，宝联体在项目建设期持有其全资子公司WCS InfraCo和WCS MineCo两公司49%股比，在项目运营期间将其在WCS MineCo的持增加至51%。

图二：西芒杜铁矿项目北部区块股权结构图

数据来源：Mysteel根据公开资料整理

西芒杜铁矿项目南部区块

西芒杜铁矿项目南部区块由3号和4号矿区组成，测量、指示及推断资源量约为28亿吨，平均铁品位为65.5%。南部区块由中铝铁矿控股有限公司和力拓集团共同组建的Simfer公司负责开发和运营。力拓2023年12月发布的西芒杜铁矿石项目最新进展显示，Simfer铁矿预计在2025年投产，其年产能将在30个月内达到6000万吨（力拓拥有2700万吨）。

图三:西芒杜铁矿项目南部区块股权结构图

数据来源：Mysteel根据公开资料整理

虽然西芒杜铁矿项目南部和北部区块由不同的公司开发，但项目整体基础设施则由多方共同建设。2022年7月，几内亚政府与WCS、Simfer建立了CTG合资公司（La Compagnie du Transguinéen，跨几内亚公司），用于主导西芒杜基础设施开发。其中，WCS和Simfer分别持股42.5%，几内亚政府持股15%

根据共同开发安排，Simfer将建设长约70公里的Simfer支线铁路和一个转运船（TSV）港口，而WCS将建设长约536公里的双轨主铁路线、长约16公里的WCS支线铁路和一个转运船（TSV）港口。竣工后，所有共同开发的基础设施和轨道车辆将移交给 CTG 合资公司并由其运营。

目前，西芒杜铁矿项目的开发和基础设施建设均在稳步推进中。2024年3月， CTG 铁路首根横梁在几内亚穆萨亚（Moussaya）顺利安装；连接几内亚马瑞巴亚湾（Maribaya Port）与西芒杜矿区的马西铁路进入全面施工阶段。4月，宝武官微发布消息称，项目建设团队正为西芒杜矿山采区基建剥离的环境保护工作做好提前准备；当地时间4月15日，宝武资源西非有限公司在几内亚首都科纳克里揭牌成立 ，这是宝武资源海外布局的关键一环，标志着西芒杜项目迈出了坚实步伐。同月，由中国港湾承建的西芒杜进港航道和港池疏浚项目正式进入试生产；此外，几内亚政府也宣布，参与西芒杜项目的股东已经签署150亿美元的融资协议，这些资金将助力CTG公司更好地建设项目所需的基础设施。相信在各方的共同努力下，西芒杜铁矿项目有望按计划于2025年顺利投产。

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