Mysteel解读：减产话题持续发酵 8 福建螺旋管18905915829

时间：2024-8-9 来源：广鑫贸易

Mysteel调研国内50家电解铜生产企业，涉及精炼产能1453万吨(含2024年新增产能)样本覆盖率98.38%得出：2024年7月国内电解铜实际产量99.88万吨，环比增加1.93%，同比增加5.84%。1-7月国内电解铜产量累计为685.77万吨，同比增加4.69%。

数据来源：Mysteel

7月产量环比增长，但增幅不及预期；7月产量增加原因主要有，前期检修的冶炼厂复产速度普遍较快;西南地区某冶炼厂爬产速度较快，使产量增加较为明显，同时部分新投产能逐步进入试运行阶段，有少量的产出，也是产量增加的原因之一。但7月产量增加是不及预期的，主要受到部分冶炼厂主动减产以及原料紧张、利润不多被动减产影响，加之少数粗炼检修冶炼企业检修也影响了部分的产出。

从Mysteel调研结果来看，7月中国电解铜冶炼企业按原料来看，矿端企业的产能利用率表现上升，主要是7月受检修影响企业逐步爬产，港口铜精矿库存回升，加之目前TC价格小幅反弹，原料端铜精矿供应压力有所缓和；再生铜冶炼企业7月产能利用率表现下降，随着铜价下行，精废价差大幅收窄，叠加国内再生产业加工政策调整预期，铜阳极加工企业为规避政策预期变动带来的税收风险，多选择停、减产，7月国内再生铜供应下滑，其一受季节性淡季影响，供应量减少，市场挺价较为严重。

数据来源：Mysteel

从分省市来看，7月山东、云南等地冶炼企业产出环比增加明显，增加原因主要是检修后复产速度较快，而如甘肃、辽宁、江西、湖北、浙江等地冶炼企业受检修影响以及减产导致产出出现明显的下滑；全国电解铜产出表现依旧较为集中，7月份全国产能利用率为79.76%，环比增加。

数据来源：Mysteel

另据调研企业的生产计划安排来看，2024年8月国内电解铜预计产量102.3万吨，环比增加2.42%，同比增加3.05%。1-8月国内电解铜预计产量累计为788.07万吨，同比增加4.47%。

进入8月，有检修计划的冶炼厂进一步减少，据Mysteel统计来看有4家冶炼厂在8月进行检修，涉及粗炼产能75万吨，对产量的影响较少，同时铜精矿TC价格的回升也带动了部分冶炼企业表示要进行多生产，除此之外西南某大型冶炼厂8月预计产量较多，复产速度较快。但是8月受再生铜原料和阳极板供应的影响，有越来越多的冶炼厂受原料影响而被迫减产；个别冶炼厂受到限电等其他原因也导致产量减少。

总结预测

据调研企业的生产计划安排来看，8月产量预计将继续冲击百万大关，尽管现货TC价格也有所回升，但依然处于低位，对于铜精矿供应而言，紧张的氛围依然存在。同时，随着近期市场政策的调整，再生铜冶炼铜阳极也表现下滑明显。

目前冶炼厂生产依然处于亏损状态，尽管往年三、四季度是主要的铜冶炼厂的冲量阶段，但在原料的影响下，冶炼厂减产的可能性逐渐增加，实际的生产供应预期相对有限。