中泰证券：挖机负增长对钢铁需求的启示 福建螺旋管18905915829

时间：2021-6-23 来源：广鑫贸易

新华财经北京6月23日电中泰证券分析师发布研报指出，疫情之后的钢铁需求上行持续一年有余，近期包括统计局数据以及微观钢铁数据均表明，这轮需求上行高点可能已过。分析测算5月钢铁需求同比增速为1.3%，增速较4月的5.5%继续放缓，剔除外需后，测算内需增速接近为0%。结构上看，建筑业需求更差些，主要反映在5月水泥产量和挖机销量负增长上。挖机出现负增长的时点对周期调整的力度有参考意义：当负增长在调整前期就出现时，往往负增长时间会较长，需求调整力度更大，这是2011年-2012年、2014年-2015年出现的情况；反之则负增长时间短些，需求调整力度小，对应2018年-2019年的调整。本轮挖机销量负增长出现在周期调整前期，或预示着本轮钢铁需求调整幅度相对更大。