Mysteel解读：工业硅期货短期经历探 福建螺旋管18905915829

时间：2025-6-30 来源：广鑫贸易

引言：在供增需减及成本下移的合力施压下，6月初工业硅期现价格双双探底，主力合约最低点跌破7000一线，北方部分在产厂家亏损加剧。后随着能源系品种对市场情绪逐步带动，以及下游多晶硅复产声音浮现，仓单连日减少等各因素作用下，价格向上缓慢修复，直至月末，大厂减产消息刺激下，温和上涨转为急速上行，两涨幅近8%。工业硅期货短期经历探底回升，是否提示基本面转好，本文将从多方面展开分析。

一、期现价格走势出现逆转，上行信号转强

6月27日工业硅主力合约最高涨至8050，较月初低点反弹15.16%，成交量有显著放大，持仓在35.2万手，与前期盘面走势一路下行形成较强对比。现货方面，期现端对标盘面报价略有跟随，华东区域421#硅报价在8700元/吨，南北方厂家端实际成交价格小范围跟随上涨，整体价格均呈上行走势，市场积极信号转强。

二、南北产区均有电价下调预期，成本支撑再度弱化

南方产区来看，6月进入四川产区丰水期，电价下调幅度明显，各县区较5月平均下调0.14-0.23元/kwh，成本端下降1500-2100元/吨。

北方产区随着价格中枢不断下移，厂家亏损加剧，新疆准东、伊犁等地电价下调，实行先用后补政策，新疆硅厂用电区间在0.28-0.38元/kwh，成本端下降700-1000元/吨。

具体主产区电价变化见下表：

三、供应端：南方开工预期逐步兑现时，大厂突发减产

南方产区部分自由水电站厂家以及有固定销售渠道厂家丰水期照常开炉增产，但受制于价格低位，当前成本生产尚无优势，多观望为主，开工不及往年同期水平，预计7月云南电价下调后小部分硅厂或有增产。北方大厂减产消息得到证实，减产总炉数近30台，影响单日产量1500吨左右。

四、主要下游需求板块均疲软

多晶硅：硅料行业自律减产导致主要厂家按分配定额生产，对工业硅需求量锐减，作为工业硅主要下游之一，这一举措也抑制了硅价的上方空间。2025年一二季度（6月预估）多晶硅合计产量约56.33万吨，同比下降46.04%，对工业硅需求量减少约66.5万吨。

有机硅：产能过剩矛盾同样突出，库存积压导致DMC价格一路下跌，终端需求不足导致单体厂家接连降负荷运行，2025年一二季度有机硅产量与开工率均呈现逐月下降趋势。根据隆众数据，有机硅DMC单体一二季度（6月预估）合计产量约为107.75万吨，同比下降约8.84%，对工业硅需求量减少2.75万吨。

五、风险判断：

短期利好：

1、大厂的减产令供应端释放一定压力，且西部后续仍有减产计划，预计影响月产量在4.7万吨左右，但停产周期未知。

2、下游多晶硅大厂复产消息频传，预计下月南方厂区将有动作，短期利好，但由于全年产量仍在自律协议规划内，因而需求量增长有限。

3、光伏行业近期得到政府高度重视，宏观政策频出，叠加能源系品种及大盘市场情绪尚可，或将由下而上刺激硅价上涨。

短期利空：

1、成本端电价及各物料价格仍有下降预期，成本中枢一再下移将继续削弱价格支撑。

2、盘面价格受情绪拉动短暂冲高，即将触碰南方丰水期厂家套保点位，供应或将填补。

六、结论：

从基本面看，工业硅短期尚未出现根本性改善，当前市场处于高库存、低利润、弱需求三座大山压力下，期货的探底回升更多偏向于基差与情绪等的修复，市场高低品味货源价差等也成为当前市场核心矛盾，持货商寻求利润点迫切去库制约市场成交价格上行，后市关注三大下游短期囤库情况、丰水期开工节奏以及光伏行业政策导向。